2025년 글로벌 디지털 뱅킹 시장의 수익성 악화가 전망되는 가운데, 카카오뱅크, 토스 등 국내 인터넷은행의 생존 전략을 심층 분석합니다. 해외 성공 사례와 비교하여 한국 시장만의 돌파구를 제시하고, 향후 시장 변화에 대한 전문가의 통찰을 제공합니다.
전문가 통찰 및 한줄평 (Insight)
글로벌 디지털 뱅킹의 ‘성장 신화’가 끝나고 ‘수익성 증명’의 시대가 열렸다.
플랫폼 파워만으로는 부족하며, 이제는 각자만의 독자적인 금융 전문성을 데이터와 기술로 입증해야만 생존할 수 있는 국면으로 접어들고 있다.
바야흐로 인터넷은행의 ‘옥석 가리기’가 본격화된 것이다.
사용자를 모으는 단계를 지나, 이제는 그들에게서 어떻게 지속가능한 가치를 창출할 것인지에 대한 근본적인 질문에 답해야 할 시점이다.
Alvarez & Marsal의 최신 보고서는 바로 이 변곡점이 2025년에 도래할 것임을 강력하게 시사하고 있으며, 이는 국내 디지털 뱅킹 플레이어들에게도 예외가 아니다.
2025년, 디지털 뱅킹의 성장통이 시작되다
전 세계를 휩쓴 디지털 뱅킹 열풍이 중대한 전환점을 맞이하고 있다.
편리한 UX(사용자 경험)와 파격적인 수수료 혜택을 무기로 수억 명의 사용자를 끌어모았던 지난 몇 년간의 ‘성장의 시대’가 저물고, 이제는 혹독한 ‘수익성의 시대’가 도래한 것이다.
글로벌 컨설팅 그룹 Alvarez & Marsal이 발표한 ‘디지털 뱅킹 모니터 Q4 2025’ 보고서는 이러한 흐름을 명확히 보여준다.
보고서의 핵심은 간단하다.
고금리 기조와 경기 둔화 속에서 투자자들은 더 이상 ‘미래 가능성’이 아닌 ‘현재의 이익’을 요구하기 시작했으며, 이는 전 세계 디지털 뱅크들의 생존 전략 자체를 뒤흔드는 거대한 파도가 되고 있다.
더욱이, 팬데믹 기간 동안 디지털 전환에 사활을 걸었던 전통 금융 강자들의 반격도 거세다.
그들은 막대한 자본력과 규제 경험을 바탕으로 모바일 앱을 고도화하며 인터넷은행의 강점이었던 편의성을 빠르게 따라잡고 있다.
결과적으로 디지털 뱅킹 시장은 과거와 비교할 수 없는 치열한 경쟁 환경에 놓이게 됐으며, 단순히 사용자가 많다는 사실만으로는 생존을 담보할 수 없는 상황으로 내몰리고 있다.
글로벌 디지털 뱅크, 수익성 희비 교차
이러한 환경 속에서 글로벌 디지털 뱅크들의 성적표는 극명하게 엇갈리고 있다.
일부는 성공적으로 흑자 전환에 성공하며 지속가능성을 입증한 반면, 다수는 여전히 막대한 적자에서 벗어나지 못하며 비즈니스 모델 자체에 대한 의구심을 키우고 있다.
국내 인터넷은행 역시 이러한 글로벌 트렌드에서 자유롭지 않다.
아래 표는 주요 플레이어들의 현주소를 비교 분석한 것이다.
| 구분 | Revolut (유럽) | NuBank (남미) | 카카오뱅크 (한국) | 토스뱅크 (한국) |
|---|---|---|---|---|
| 핵심 비즈니스 모델 | 글로벌 금융 슈퍼앱 (송금, 환전, 주식, 가상자산) | 신용카드 및 개인 대출 중심 (중저신용자 타겟) | 플랫폼 기반 생활 금융 (간편대출, 제휴 서비스) | 단일 앱 중심의 포용 금융 (중저신용자, 개인사업자) |
| 주요 수익원 | 수수료(환전, 카드, 구독), 이자 수익 | 이자 수익(신용카드, 대출), 수수료 | 이자 수익(예대마진), 플랫폼 수수료(제휴) | 이자 수익(예대마진) |
| 2024년 수익성 현황 | 흑자 기조 유지 (다각화된 수익 모델) | 견조한 흑자 성장 (높은 순이자마진) | 흑자 유지, 성장세 둔화 우려 | 분기 흑자 전환 성공, 지속가능성 확보 과제 |
| 2025년 전망 및 과제 | 기업금융(B2B) 및 고부가 서비스 확장 | 멕시코 등 신시장 공략, 상품 포트폴리오 다각화 | 비이자이익 확대, 주택담보대출 외 신성장 동력 확보 | 예대마진 의존도 탈피, 데이터 기반 신사업 발굴 |
표에서 볼 수 있듯, Revolut처럼 일찌감치 수수료 기반의 다양한 비이자 수익 모델을 구축했거나 NuBank처럼 특정 시장에서 압도적인 지배력을 확보한 경우는 안정적인 궤도에 올라섰다.
반면, 한국의 인터넷은행들은 여전히 예대마진이라는 전통적인 이자 수익에 대한 의존도가 절대적으로 높은 상황이다.
이는 금리 변동과 같은 외부 환경 변화에 매우 취약한 구조임을 의미하며, 2025년 이후 잠재적 위기의 핵심 원인으로 지목된다.
한국 시장에서의 시사점: 카뱅·토스는 어디로 가야 하나?
그렇다면 카카오뱅크, 토스뱅크, 케이뱅크로 대표되는 국내 인터넷은행들은 이 거대한 패러다임 전환에 어떻게 대응해야 할까?
단순히 사용자 수를 늘리고 대출을 확대하는 기존의 성장 공식은 더 이상 유효하지 않다.
한국 시장의 특수성을 고려한, 보다 정교하고 독창적인 생존 전략이 절실하다.
필자가 최근 만난 한 핀테크 기업의 데이터 사이언티스트는 “우리가 가진 결제 데이터는 시중은행의 그것을 압도하지만, 아직 이를 실제 금융 상품으로 연결하는 데는 한계가 있다”고 토로한 바 있다.
이 ‘연결’을 해내는 기업이 다음 승자가 될 것이다.
한국 인터넷은행들은 다음 두 가지 전략에 집중해야 한다.
- 전략 1: ‘데이터 자산’을 활용한 B2B 솔루션 사업화
카카오뱅크와 토스는 각각 국민 메신저와 국민 금융 앱이라는 독보적인 플랫폼을 통해 방대한 양의 비금융·대안 데이터를 축적했다.
이 데이터는 개인의 소비 패턴, 관심사, 생활 반경 등 기존 금융권이 확보하기 어려운 정보다.
이 데이터를 활용해 자체 신용평가모델(CSS)을 고도화하는 것을 넘어, 다른 금융사나 커머스 기업에 데이터 분석 솔루션이나 BaaS(Banking as a Service) 형태로 제공하는 B2B 사업 모델을 적극적으로 모색해야 한다.
이는 예대마진의 변동성에서 벗어난 안정적인 수수료 수익을 창출하는 강력한 무기가 될 수 있다.
- 전략 2: ‘초개인화’를 통한 비이자 이익 창출
지금까지의 인터넷은행 서비스가 ‘편리함’에 초점을 맞췄다면, 이제는 ‘전문성’을 더해야 한다.
축적된 데이터를 인공지능(AI)으로 분석하여 고객 개개인의 재무 상태와 생애 주기에 맞는 맞춤형 자산관리(WM), 보험, 투자 상품을 추천하는 ‘초개인화 금융 비서’로 진화해야 한다.
예를 들어, 특정 해외여행지에 대한 결제가 잦은 고객에게는 맞춤형 환전 우대 상품과 여행자 보험을, 주식 투자 앱을 자주 사용하는 고객에게는 관련 ELS 상품이나 투자 정보를 제공하는 식이다.
이는 단순 중개를 넘어 새로운 부가가치를 창출하며 플랫폼의 락인(Lock-in) 효과를 극대화할 수 있다.
결론적으로, 국내 인터넷은행들은 ‘기술 기업’이라는 정체성을 넘어 ‘데이터 기반의 전문 금융 기업’으로 거듭나야 하는 과제를 안고 있다.
카카오와 토스라는 강력한 플랫폼의 후광을 넘어, 금융 자체의 전문성과 수익 모델의 다각화를 이루어내지 못한다면 2025년 이후 본격화될 생존 경쟁에서 도태될 수밖에 없을 것이다.
자주 묻는 질문 (FAQ)
Q: 2025년에 디지털 뱅킹의 수익성이 악화될 것으로 보는 이유는 무엇인가요?
A: 전 세계적인 고금리 기조로 자금 조달 비용이 상승했고, 경기 둔화로 대출 부실 위험이 커졌기 때문입니다.
또한, 전통 은행들의 디지털 전환 가속화로 경쟁이 심화되면서 과거와 같은 손쉬운 사용자 확보 및 대출 확대 전략이 한계에 부딪힌 상황입니다.
Q: 카카오뱅크와 토스뱅크의 가장 큰 차이점은 무엇인가요?
A: 카카오뱅크는 ‘카카오’라는 막강한 플랫폼을 기반으로 고객을 유입시키고 다양한 금융사와 제휴하는 ‘플랫폼’ 전략에 강점이 있습니다.
반면 토스뱅크는 ‘토스’ 앱 내에서 모든 금융 서비스를 완결하는 ‘슈퍼앱’ 전략을 추구하며, 특히 중저신용자와 소상공인 등 포용금융에 더 집중하는 경향을 보입니다.
Q: 기존 시중은행은 인터넷은행의 위협에 어떻게 대응하고 있나요?
A: 막대한 자본을 투자해 자체 모바일 뱅킹 앱의 UX/UI를 대대적으로 개선하고 있습니다.
또한, 비대면 상품 라인업을 강화하고 AI 기반 자산관리 서비스를 도입하는 등 인터넷은행의 장점을 빠르게 흡수하며 ‘디지털 역량’을 강화하는 데 총력을 기울이고 있습니다.
출처: https://www.alvarezandmarsal.com/thought-leadership/the-digital-banking-monitor-q4-2025-report
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